保时捷独立IPO估值超6000亿
保时捷独立IPO估值超6000亿，作为盈利能力最强的汽车制造商之一，如果IPO成功，可能成为德国历史上最大的一次公开募股。保时捷独立IPO估值超6000亿。
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被传多次的保时捷IPO计划终于有了实质性进展。
2月23日晚间，大众汽车集团发布声明称，大众汽车和保时捷控股董事会已经达成了一项框架协议，协议中明确保时捷将会独立上市。但部分决策后续还需继续补充，最终需要大众汽车和保时捷控股董事会的签署后才可以继续推进。
就在2月22日，保时捷中国CEO严博禹接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“保时捷中国只是保时捷集团的一部分，上市与否要由大众汽车集团和保时捷董事会来共同决定，也要看大众汽车集团有什么样的业务规划和上市规划。”
有观点认为，保时捷上市的时间点或与大众汽车集团以及自身的电动化战略相关。在电动化的浪潮之下，电动化转型需要巨额的资金，所以不少造车新势力一直在寻求融资或IPO。同样谋求电动化转型的保时捷也曾表示计划向新能源和数字化转型投资150亿欧元，这也对保时捷提出了资金方面的新挑战。
“国内电动车品牌非常缺的就是资金，他们需要资本的关注、资本的加入，从而帮他们扩大生产的效应化和市场化。”保时捷中国副总裁及首席财务官洪声认为，保时捷目前对于资金的需求不像造车新势力一样强烈。
根据大众汽车集团的第三季度财报，在2021年前9个月，保时捷创造了约34亿欧元利润，约占大众汽车集团整体汽车业务的34%。“保时捷一直秉承着财务数据方面保持非常高的盈利性承诺，所以近几年，保时捷在中国市场和全球市场的财务表现都是非常稳定的，销售回报率都达到15%。”洪声说。
但不得不提的是，早已上市的特斯拉、蔚来等车企都在资本市场获得了较高估值。其中，在2021年，特斯拉市值突破了万亿美元的关口，成为继苹果、亚马逊、微软和谷歌之后美国又一家市值超万亿美元的上市公司，也是第一家达成此业绩的汽车制造商。与此同时，特斯拉在不断拉大与丰田汽车等传统车企巨头的市值差距，甚至超过多个传统车企的市值之和，这也吸引了不少传统车企分拆业务板块来谋求高估值。
华尔街方面预计，如果保时捷独立上市成功，其估值范围约为600亿~850亿欧元，可能会成为欧洲最大的IPO之一。
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当地时间2月22日，大众汽车集团在其官方网站上发布声明称，正在与保时捷汽车控股公司就保时捷潜在的IPO进行讨论。
保时捷汽车控股公司是保时捷的最大股东，大众和它已经就一份框架协议进行了谈判，协议将作为保时捷未来上市的基础。
2月22日，保时捷中国举行年度业务沟通会，保时捷中国总裁及首席执行官严博禹也对公司独立上市一事进行了回应：“保时捷中国是保时捷集团的一部分，谈及是否上市，保时捷中国无法做出任何决策，上市与否要由大众汽车集团和保时捷董事会共同决定，并不是由保时捷自己决定。”
大众也在声明中表示，上述框架协议的达成还需要大众集团管委会和监事会批准，尚没有最终决定，目前保时捷能否上市也在接受进一步的评估。
作为盈利能力最强的汽车制造商之一，保时捷的估值将达900亿欧元左右，如果IPO成功，可能成为德国历史上最大的一次公开募股。
根据大众汽车集团的第三季度财报，在2021年前9个月，保时捷创造了约34亿欧元利润，约占大众汽车集团整体汽车业务的34%。
“保时捷一直秉承着财务数据方面保持非常高的盈利性承诺，所以近几年，保时捷在中国市场和全球市场的财务表现都非常稳定，销售回报率达到15%。”保时捷中国副总裁及首席财务官洪声表示。
业内普遍分析认为，保时捷上市或与大众汽车集团以及自身的电动化战略相关。在汽车行业的电动化浪潮之下，车企转型需要巨额资金，分拆出去独立上市，无论是对于保时捷自身还是大股东大众汽车集团来说，都是获得更多资金的高效方式。
保时捷已经开启了电气化方面的积极转型，以其最大单一市场中国为例，去年保时捷整体交付量共有95671台，其中电气化车型新车交付量占比达到18%。而从长期规划上看，保时捷计划，到2025年电气化车型交付占比达到50%，到2030年达到80%。
在电气化程度更高的中国市场，保时捷已经着眼未来进行了清晰布局。除了引进更多车型之外，保时捷还加强了相关基础设施的建设，例如充电网络，尽管其家用充电桩覆盖率高达92.3%，但公共充电设施仍是布局重点。
电气化之外，数字化是保时捷的另一转型方向。去年1月，保时捷中国数字化部门成为一家独立运营的公司——保时捷（上海）数字科技有限公司（下称“保时捷数字科技”），已率先开启了保时捷在华数字生态建设的步伐。2022年，保时捷还将在中国落地研发分支，以将中国市场的需求转化进入量产车型。
此外，保时捷还专门设立了团队布局创新业务，除了上述保时捷数字科技，还有保时捷中国内部的创新团队，以及专注于风险投资的团队。值得一提的是，此前保时捷旗下的风险投资公司——保时捷创投还投资了蔚来资本，将其在汽车行业的投资触角延伸。
从在中国市场的布局，可以窥见这家跑车“豪门”在汽车行业电气化、智能化浪潮中的转型步伐。
保时捷中国总裁及首席执行官严博禹
电气化车型初战告捷
电气化车型新车交付量占比达到18%，比上一年增长8个百分点，保时捷的电气化策略已经取得初步成果，在中国市场领跑传统豪华汽车品牌。
目前，保时捷向中国共引进了 16 款纯电和插电式混动车型，包括Taycan的4款车型、Cayenne E-Hybrid的四款车型以及Panamera E-Hybrid的4款车型。其中，首款纯电动跑车Taycan经历了首个完整销售年，共交付7315台，订单量是前一年的2倍多。
Taycan总体销售规模看似不大，但取得这个成绩已属不易，这款车平均售价在100万左右，在电动车市场里是非常高端的产品。
Taycan的表现得到了业内的认可。吉利控股集团的高级副总裁、路特斯集团CEO冯擎峰此前曾对21世纪经济报道记者表示：“Taycan作为一款定价百万以上的超高端产品，一个月能卖到700多辆，这样的市场反馈是很优秀的。并且Taycan的产品策略是向下打一个档次，竞品目标是定价在90万的产品，我相信这个市场策略推出后，它的市场份额将继续放大。”
被吉利收购的`跑车品牌路特斯也在进行电气化、智能化的转型，路特斯家用车的价位也会在百万左右，基本对标Taycan，显然，Taycan的表现也在很大程度上给予了路特斯转型的信心。
作为保时捷从内燃机时代向电气化时代过渡的“桥梁”，Taycan不错地完成了它的使命。一个细节是，在中国市场，72%的Taycan用户是首次选购保时捷车型。
短期内，Taycan仍将是保时捷电气化的主打产品。严博禹表示，今年保时捷将把Taycan 家族中两款最高端的旗舰车型——Taycan Turbo和Taycan Turbo S 引入中国，上市以来，两款车在海外市场已表现不俗。
值得一提的是，作为一个豪华品牌，保时捷在充电网络上的布局上也不遗余力。尽管保时捷拥有业内最高的家充桩安装率（去年达到92.3%），但公共充电网络的搭建也是保时捷电气化的重点。
“我们在不停地做充电战略部署。”严博禹表示，现在保时捷已经在全国安装了近220个保时捷尊享充电桩，还有遍布全国200多个城市的超过38万个第三方充电桩，“这些才能让保时捷新能源车主有出行信心，让他们知道无论去哪里都可以找到充电设施。”
保时捷在充电网络的搭建上，也追求相对较高的标准，以提升车主的使用体验。这体现在多个方面，例如保时捷在业内较早地布局了800V充电，在百余家经销商充电站处落地，再例如保时捷虽然也接入了第三方充电桩，但并不是“来者不拒”，而是选择品质更好的桩。
拥抱中国创新生态
在汽车行业数字化、智能化浪潮席卷之下，中国市场已成为众多车企发力的前沿阵地，保时捷也在积极拥抱变革。
去年年初，保时捷成立了保时捷数字科技，希望能够深耕中国市场，及时地了解中国市场消费者对数字化的需求。据介绍，保时捷数字科技聚焦三大业务方向，包括数字化产品、车联产品与服务以及客户创新。
保时捷中国数字化团队的负责人张骏峰表示，保时捷数字科技脱胎于保时捷中国的数字化部门，独立为一个公司的重要的目标之一是，要在本土的数字化体验方面投入更多，智能座舱是车联产品的一部分，也将是数字科技的重要业务——“但这需要过程，所以敬请期待。”
为了更好地满足中国市场的需求，在数字化、智能化方面更进一步，保时捷今年还将在中国设立一个研发分支。
“我们发现，目前很多汽车研发的业务不能在德国进行，或者说在德国不能充分理解，更重要的是不能测试，因为德国没有相应的生态系统和技术基础。因此，经过深入研究，我们达成一致，希望在上海建立一个德国研发中心的分支。”严博禹表示。
据悉，研发分支的第一批德国员工已经来到中国开始搭建架构，未来几周会有越来越多的德国员工到来，4月或5月，研发分支的第一批同事将正式到岗。“很重要的一点是，他们会和德国保持密切联系，将中国研发分支的重要信息反馈给那边。他们也会与这里保时捷工程部、保时捷数字部和北京的同事一起工作，为未来在自动驾驶、连接性、电动驾驶、充电等方面找到特定的解决方案，这些解决方案是保时捷为中国市场制造的，并会整合到我们在德国开发的汽车上。”严博禹强调。
在加强内部团队建设的同时，保时捷也在积极扩大外部生态圈。目前，保时捷有三个团队在布局创新业务，一是保时捷中国的创新团队，一是保时捷数字科技，还有一个是专注于风险投资的团队。
洪声介绍，在保时捷关注的几个领域，这三个团队将在国内接触初创公司和初创团队，这些领域保时捷的创新战略有关，比如如何提高产品体验，如何提供更先进的工业企业解决方案，如何帮助企业进行可持续发展，还包括和人们日常相关的生活方式和出行方式，等等。
“在选择初创团队方面，我们首先要看他们的初衷和我们的战略是否有共同点。不仅仅是通过财务投资的方式加入初创公司，我们也希望有机会和他们合作。”洪声介绍，从初创投资的角度，他们也希望看到这些初创公司能够顺利进行A、B、C轮的融资，并且能够达到上市的标准，“在财务上达到中长期的盈利，这也是我们的目标之一。”
保时捷敏锐地嗅到了数字化、智能化的强大需求，与中国市场的特征有关。中国汽车市场正在呈现年轻化的特点，保时捷也不例外，据介绍，保时捷中国车主的平均年龄仅有35岁，有10% 的车主来自于Z世代、Y世代，即95后、00后，该比例还在不断地增加。
“在北美和欧洲，保时捷车主的平均年龄约为53岁，而且主要是男性客户。我们非常高兴地看到在中国客户越来越明显的年轻趋势，而且男女车主的比例大概是50：50。和其他市场不同，在中国，保时捷一直希望抓住Z世代和Y世代客户的生活方式座驾选择，我们愿意成为一个年轻的、能吸引未来人群的跑车品牌。”严博禹表示。
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当地时间2月22日，大众汽车集团于其官方网站发布声明称，正与保时捷汽车控股公司（以下简称保时捷控股）就保时捷的潜在IPO进行讨论。大众方面和其最大股东保时捷控股就一项框架协议进行了谈判，并将此作为保时捷未来上市的基础。
大众方面还在声明表示，该框架协议的达成仍需要大众集团管委会和监事会批准，尚没有最终决定，目前保时捷是否上市正在接受进一步的评估。
外媒报道称，如果大众决定支持保时捷的首次公开募股(IPO)，可能会寻求将保时捷25%的股份上市，不过目前尚未达成协议，最终协议细节仍有可能变化。
分析认为一旦成行，这可能会成为欧洲史上规模最大的IPO之一。
一名知情人士称，大众汽车及其大股东已就让保时捷上市达成初步协议，大众首席执行官迪斯（Herbert Diess）在上周末讨论后,于本周稍早向监事会代表提交了IPO计划的基本框架。监事会原定于本周二召开会议讨论该计划，但由于有太多问题尚未解决，会议被取消了。
对于保时捷此番拟独立IPO的消息，保时捷中国CEO严博禹于北京时间2月22日举办的中国媒体沟通会上表示，“保时捷良好的盈利能力让保时捷有很好的估值，但关于分拆上市，大众集团和保时捷集团需共同商议决策，保时捷中国暂时不便回应这一问题。”
保时捷中国副总裁及CFO洪声则补充，保时捷一直保持较高的盈利能力，销售回报率在15%以上。
保时捷披露的数据显示，2021年保时捷在中国市场的新车交付量为95,671辆，同比增长8%，占全球销量32%，这让中国连续七年成为保时捷全球最大的单一市场，其中纯电和插电式混动车型在中国市场的交付量份额占比提升至18%，纯电动车型Taycan创下了7315辆的交付纪录。
另外，保时捷2021年全球交付量为301,915辆，同比增长11%，其中保时捷首款纯电动跑车Taycan的交付量为41,296辆，同比增长超两倍。
根据大众集团公布的最新财报，截至2021年前三季度，保时捷品牌累计销量20.9万辆，占大众同期销量的3.23%，同期保时捷税前收益33.56亿欧元，产生了34亿欧元的税前利润，折合人民币超过240亿元，占大众集团汽车业务税前收益的34%。
强大的溢价能力，让资本市场对保时捷前景大为看好。据Bloomberg Intelligence估计，保时捷的估值可能在600亿欧元至850亿欧元（约合6086亿元人民币）之间。
保时捷独立IPO消息传出后，大众与保时捷控股股价双双大涨。当日，大众股价扭转开盘下行，涨幅一度冲破14%，报192.48欧元/股（1379.17元人民币/股），截至当日收盘，股价有所回落，报188.7欧元/股（1352.09元人民币/股），涨幅达12%。保时捷控股股价从79.58欧元/股（570.21元人民币/股）增加至90.78欧元/股（650.46元人民币/股），涨幅超过14%。
不少业内观点认为，分拆保时捷上市将为大众提供新的资金，为其大举进军电动汽车、开发无人驾驶汽车等新技术以及创建电动汽车电池生产的新业务给予支持。其单独上市有助于为其母公司大众提供新的融资渠道，以进一步推动其电气化的发展。
公开资料显示，保时捷汽车公司是大众汽车集团子公司，大众汽车集团于2012年完成100%控股保时捷的首购，与此同时保时捷皮耶希家族直接和间接持有整个大众集团53.3%的投票权。但由于该公司股东结构复杂，独立上市计划进展缓慢。
